Metzler Asset Management GMBH: Übertragungsbericht Expert Select DE0009787598

Metzler Asset Management GMBH

Frankfurt am Main

Expert Select

Jahresbericht zum 1. August 2021

Anlageziel und Anlagepolitik

Der Fonds Expert Select (ISIN: DE0009787598) ist ein OGAW-Sondervermögen mit gesetzlichen Anlagegrenzen im Sinne des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB). Das OGAW-Sondervermögen Expert Select („untergehendes Sondervermögen“) wird zum 2. August 2021 mit dem Metzler Multi Asset Dynamic Sustainability A (ISIN: DE000A1J16Y5, „übernehmendes Sondervermögen“) verschmolzen. Anlageziel des Expert Select war es, an der Entwicklung der internationalen Aktienmärkte zu partizipieren. Der Fonds hatte keine Benchmark. Anlageschwerpunkte waren USA und Europa. Das Vermögen wurde überwiegend in Aktienfonds und Derivate auf Aktienindizes investiert. Bei dem Fonds handelte es sich um einen Aktiendachfonds mit einer flexibel gesteuerten Aktienquote – das heißt, die Aktienquote des Fonds wurde zwischen 56 % und 102 % des Fondsvermögens gesteuert.

Struktur des Portfolios, Risiken und Anlageergebnis im Berichtsjahr

Der Anlagefokus des Fonds lag im Berichtszeitraum weiterhin auf einer globalen Diversifikation mit Schwerpunkten in Europa und den USA sowie Anlagen in Fonds der pazifischen Region und aus Schwellenländern. Abgesehen davon enthielt das Portfolio Beimischungen von Spezialthemen wie deutsche Aktien, Wachstumsaktien und Aktien kleinerer und mittlerer Unternehmen.

Die Aufwärtsbewegung der Kurse an den internationalen Aktienmärkten setzte sich nach der vorangegangenen moderaten Korrektur fort. Ab November 2020 erhielten die Märkte Unterstützung durch den sich abzeichnenden Wahlsieg des demokratischen Präsidentschaftskandidaten Joe Biden. Zudem mehrten sich die Anzeichen, dass schon bald ein Covid-19-Impfstoff mit hoher Wirksamkeit zur Verfügung stehen würde. Mit der Zulassung des ersten Vakzins verbesserten sich die Chancen deutlich, dass die Coronapandemie mit flächendeckenden Impfungen eingedämmt werden könnte. Dies sorgte zusammen mit umfangreichen Konjunkturpaketen der Regierungen und geldpolitischen Maßnahmen der Notenbanken im November 2020 und Dezember 2020 sowie im ersten Quartal 2021 für weitere Kursgewinne der Aktien. Einige Konjunkturindikatoren aus den USA, aber auch aus Asien und Europa signalisierten bereits einen kräftigen Konjunkturaufschwung für das Jahr 2021. Damit zeigten sich die Aktienmärkte erstaunlich widerstandsfähig, da insbesondere in den USA die Kapitalmarktzinsen bis Ende März 2021 kräftig auf 1,75 % stiegen.

Auch im zweiten Quartal 2021 setzten die globalen Aktienmärkte mehrheitlich ihren Kursanstieg fort. Die Coronapandemie trat etwas in den Hintergrund, bedingt durch die Fortschritte bei den Impfungen. Die Zahl der Neuinfektionen sank trotz der neuen ansteckenderen Delta-Variante in vielen Ländern, sodass die Beschränkungen deutlich gelockert werden konnten. Dadurch verstärkte sich der Konjunkturaufschwung, und die Gewinnperspektiven der Unternehmen verbesserten sich weiter.

Daran änderten auch die wichtigsten Notenbanken nichts: Die US-Notenbank überzeugte die Märkte davon, dass sie den Inflationsanstieg im Auge behalten würde, aber gleichzeitig davon ausgehe, dass sich die Inflation im nächsten Jahr wieder etwas abschwächen werde. Damit konnte sie die Rentenmärkte beruhigen, und die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen fiel bis Anfang August 2021 wieder auf 1,24 %. Die Europäische Zentralbank (EZB) versicherte den Marktteilnehmern, dass sie ihre expansive Geldpolitik noch für einige Zeit fortsetzen werde. Im Juli 2021 gab sie zudem bekannt, dass sie zukünftig ein symmetrisches, mittelfristiges Inflationsziel von 2 % anstreben wird und nicht wie bislang ein Ziel von nahe bei aber unter 2 %.

Weitere Unterstützung für die Aktienmärkte kam von der Fiskalpolitik. So wurde in den USA die Verabschiedung eines 1 Bio. US-Dollar umfassenden Infrastrukturprogramms vorbereitet und in Europa stimmten die EU-Staaten dem Wiederaufbaufonds von 750 Mrd. EUR zu.

Der Aktienindex MSCI Europa erzielte in der Berichtsperiode aus Sicht eines Euro-Investors eine Performance von 37,1 %. Der MSCI USA legte um 33,8 % zu, während der MSCI Emerging Markets einen Wertzuwachs von 15,5 % und der MSCI Japan von 15,1 % verzeichneten.

Der Fonds, dessen Aktiensegment über Fondsanteile breit gestreut ist, war mit einer Nettoaktienquote von etwa 75 % in die Berichtsperiode gestartet. Nach den US-Wahlen wurde die Quote in der ersten Novemberhälfte 2020 aufgrund der Fortschritte bei der Entwicklung eines Corona-Impfstoffs und der anhaltend expansiven Geldpolitik der Notenbanken und Fiskalpolitik der Regierungen auf ca. 92 % erhöht. In der zweiten Januarhälfte 2021 erhöhten wir sie weiter auf knapp 100 %. Mitte Mai 2021 wurde sie dann nach der starken Aufwärtsbewegung der Aktienkurse auf gut 90 % reduziert. Im Juni 2021 reduzierten wir sie insbesondere über den Abbau japanischer Aktienfonds sukzessive weiter auf etwa 75 %.

Die Reduzierung der Aktienquote erfolgte vor dem Hintergrund, dass die Rentenmärkte erste Warnsignale sendeten: Die deutlich gesunkenen Renditen und die damit einhergehende Abflachung der Renditestrukturkurven deuteten darauf hin, dass an den Rentenmärkten bereits eine Abschwächung des Wirtschaftswachstums vorweggenommen wurde. In China, dem bisherigen Motor der Weltwirtschaft ließ die Wachstumsdynamik nach und auch in Europa und den USA liefen die positiven Basiseffekte aus der Lockerung der Coronabeschränkungen langsam aus. Zudem wurde die Nettoaktienquote des Fonds in der zweiten Julihälfte 2021 auch aufgrund der bevorstehenden Fusion mit dem etwas weniger offensiv ausgerichteten Metzler Multi Asset Dynamic Sustainability A weiter auf ca. 60 % reduziert.

Zum Ende der Berichtsperiode lag die Nettoaktienquote bei etwa 60 %. Davon entfielen auf die Anlageregion Europa knapp 16 %-Punkte, auf Nordamerika etwa 31 %-Punkte. Die Schwellenländer waren mit ca. 11 %-Punkten gewichtet, und die Region Pazifik (inkl. Japan) lag bei gut 2 %-Punkten.

Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum einen Wertzuwachs von 24,84 %. Dabei trugen die Aktienfondsinvestments in Europa und den USA am stärksten zur Performance bei. Substanzielle Performancebeiträge kamen aber auch von den Anlagen in Aktienfonds der Schwellenländer.

Der Fonds war im Berichtszeitraum Kurs-, Währungs- und Zinsschwankungen ausgesetzt. Neben temporären Kursabsicherungen im Aktiensegment wurde das aus den Fondsinvestments resultierende Währungsrisiko teilweise gesichert. Anfang August 2021 waren zudem etwa 18 % des Fondsvermögens in einem Euro-Unternehmensanleihefonds investiert.

Folgende Risiken waren darüber hinaus für den Fonds von Bedeutung:

– Kreditrisiken: Der Fonds legt einen Teil seines Vermögens über Exchange-Traded Funds (ETFs) in Anleihen an. Deren Aussteller können insolvent werden, wodurch die Anleihen ihren Wert ganz oder zum Großteil verlieren.

– Liquiditätsrisiken: Bei Marktturbulenzen der ETFs kann der Fondshandel eingestellt werden, bzw. die ETFs nur mit signifikanten Abschlägen veräußert werden. Der Fonds legt evtl. in Papieren an, die nicht an einer Börse oder einem ähnlichen Markt gehandelt werden. Es kann schwierig werden, kurzfristig einen Käufer für diese Papiere zu finden.

– Kontrahentenrisiko: Der Fonds bzw. Zielfonds schließen in wesentlichem Umfang Geschäfte mit verschiedenen Vertragspartnern ab. Es besteht das Risiko, dass Vertragspartner Zahlungs- bzw. Lieferverpflichtungen nicht mehr nachkommen können.

– Risiken aus Derivateeinsatz: Der Fonds setzte Derivatgeschäfte ein, um eine bessere Wertentwicklung zu erzielen. Die erhöhten Chancen gehen mit erhöhten Verlustrisiken einher.

Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds Veräußerungsgewinne in Höhe von 8.542 TEUR und die Veräußerungsverluste betrugen 1.390 TEUR. Die realisierten Gewinne stammen zu 89,76 % aus Wertpapiertransaktionen, zu 9,87 % aus Derivatetransaktionen und zu 0,37 % aus Währungstransaktionen. Die realisierten Verluste stammen zu 99,11 % aus Derivatetransaktionen und zu 0,89 % aus Währungstransaktionen.

Wertpapier-Positionen zum Rumpfgeschäftsjahresende

Metzler Asset Management GmbH hat zum 31. Juli 2020 /​ 1. August 2020 Teile der Fondsadministration auf die Universal-Investment Gesellschaft mbH ausgelagert. Zu den an die Universal-Investment Gesellschaft mbH ausgelagerten Dienstleistungen gehören die Fondspreisberechnung, die Umsatzerfassung und -kontrolle, die Cash- und WP-Abstimmung mit der Verwahrstelle, die Verarbeitung von Kapitalmaßnahmen, die Vergütungsverarbeitung und -abgrenzung, das gesetzliche Meldewesen („regulatorisches Reporting“) sowie aus dem Datenmanagement die Themen Corporate Action sowie Kursversorgung.

Expert Select

Vermögensübersicht zum 01.08.2021

Vermögensaufstellung zum 01.08.2021

¹⁾ Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
²⁾ Die Wertpapiere und Schuldscheindarlehen des Sondervermögens sind teilweise durch Geschäfte mit Finanzinstrumenten abgesichert.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/​Marktsätze bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

Marktschlüssel

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Transaktionen über eng verbundene Unternehmen und Personen

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 25,32 %. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 47.413.866,31 Euro Transaktionen.

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.11.2020 bis 01.08.2021

Entwicklung des Sondervermögens

III. Informationen zur Übertragung des Sondervermögens gem. §181ff KAGB

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil

¹⁾ Durch Rundungen der je-Anteil-Werte bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
²⁾ Der Abzug von Kapitalertragsteuer und Solidaritätszuschlag erfolgt über die depotführende Stelle bzw. über die letzte inländische auszahlende Stelle als Entrichtungsverpflichtete.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte

B. Metzler seel Sohn & Co. AG (Broker)

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögens ermittelt.

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV

 

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag

Risikomodell, das gemäß § 10 Derivate-VO verwendet wurde: historische Simulation.

Parameter, die gemäß § 11 Derivate-VO verwendet wurden : 99 % Konfidenzniveau, 10 Handelstage Haltedauer, 1 Jahr historischer Betrachtungszeitraum

Sonstige Angaben

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Bewertung

Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.

Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.

Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.

Für Renten mit einem Poolfaktor werden die Kurse nicht um den Poolfaktor bereinigt, nur der Kurswert wird bereinigt ausgewiesen.

Für Renten mit einem Inflationsanteil werden die Kurse nicht um den Inflationsfaktor bereinigt, nur der Kurswert wird bereinigt ausgewiesen.

Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.

Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.

Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte.

Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung

Bei Ansatz und Bewertung der sonstigen Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und Rückstellungen beachtet die KVG den Grundsatz der intertemporalen Anlegergerechtigkeit. Die Anwendung dieses Grundsatzes soll die Gleichbehandlung der Anleger unabhängig von deren Ein- bzw. Austrittszeitpunkt sicherstellen.

Die KVG wendet die formellen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung an, soweit sich aus dem KAGB, der KARBV und der Verordnung (EU) Nr. 231/​2013 nichts anderes ergibt.

Insbesondere wendet sie den Grundsatz der periodengerechten Erfolgsermittlung an. Danach werden Aufwendungen und Erträge grundsätzlich über die Zuführung zu den Verbindlichkeiten bzw. Forderungen periodengerecht abgegrenzt und im Rechnungswesen des Sondervermögens im Geschäftsjahr der wirtschaftlichen Verursachung und unabhängig von den Zeitpunkten der entsprechenden Aufwands- und Ertragszahlung erfasst. Erfolgsabgrenzungen erfolgen dabei für wesentliche Aufwendungen und Erträge.

Negative Habenzinsen werden als Aufwand unter den sonstigen Aufwendungen dargestellt.

Die Ertragspositionen werden einschließlich des jeweils angefallenen Ertragsausgleichs ausgewiesen. Der Ertragsausgleich auf die Aufwendungen wird kumuliert auf den Gesamtbetrag der Aufwendungen ermittelt und unter den sonstigen Aufwendungen als Aufwandsausgleich ausgewiesen.

Die KVG beachtet den Grundsatz der Bewertungsstetigkeit. Danach werden die auf den vorhergehenden Jahresabschluss angewandten Bewertungsmethoden beibehalten.

Überdies wendet die KVG grundsätzlich den Grundsatz der Einzelbewertung an, wonach alle Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und Rückstellungen unabhängig voneinander zu bewerten sind; es erfolgt keine Verrechnung von Vermögensgegenständen und Schulden und keine Bildung von Bewertungseinheiten. Gleichartige Vermögensgegenstände der Liquiditätsanlage, wie z.B. Wertpapiere, dürfen zu einer Gruppe zusammengefasst und mit dem gewogenen Durchschnittswert angesetzt werden.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Berichtszeitraum getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen.

Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung.

Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet.

Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen

Die wesentlichen sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung ausgewiesen.

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Rumpfgeschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

^*) Metzler Asset Management GmbH zum 31. Dezember 2020

Informationen zur aktuellen Vergütungspolitik der Gesellschaft sind im Internet unter www.metzler.com/​de/​metzler/​bankhaus/​rechtliche-hinweise-compliance/​verguetungsstrategie veröffentlicht.

Hierzu zählen eine Beschreibung des Zustandekommens von Vergütungen und Zuwendungen, sowie die Angabe der für die Zuteilung zuständigen Personen.

Ergebnis der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik

Im Rahmen der jährlichen Überprüfung des Vergütungssystems, einschließlich der Überprüfung der bestehenden Vergütungsstrukturen sowie der Umsetzung und Einhaltung der regulatorischen Anforderungen wurden keine Unregelmäßigkeiten festgestellt. Die Vergütungspolitik wurde gemäß den vom Aufsichtsrat festgelegten Vergütungsvorschriften umgesetzt.

Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB

Es liegen keine wesentlichen Änderungen vor.

 

VERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Metzler Asset Management GmbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht nach § 7 KARBV des Sondervermögens Expert Select – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Rumpfgeschäftsjahr vom 1. November 2020 bis zum 1. August 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 1. August 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Rumpfgeschäftsjahr vom 1. November 2020 bis zum 1. August 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht nach § 7 KARBV in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts nach § 7 KARBV in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts nach § 7 KARBV“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Metzler Asset Management GmbH (im Folgenden die „Kapitalverwaltungsgesellschaft“) unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht nach § 7 KARBV zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht nach § 7 KARBV

Die gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts nach § 7 KARBV, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht nach § 7 KARBV es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresberichts nach § 7 KARBV zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts nach § 7 KARBV sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet unter anderem, dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts nach § 7 KARBV die Fortführung des Sondervermögens durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts nach § 7 KARBV

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht nach § 7 KARBV als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht nach § 7 KARBV beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt.

Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts nach § 7 KARBV getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus – identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht nach § 7 KARBV, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.